Rambler RusBonds - Облигации в России  
  RusBonds - Облигации в России     о проекте     реклама     продукты     новости проекта     RSS  
E-mail:
Пароль:

Регистрация в системе
 
  ПОИСК ОБЛИГАЦИЙ
  АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ
  КОТИРОВКИ
 
КОРПОРАТИВНЫЕ

МУНИЦИПАЛЬНЫЕ

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ
 


Дефолты   |   Новости   |   Обзоры   |   Рейтинги   |   Календарь   |   Калькулятор
Глоссарий   |   Поиск эмитентов   |   Поиск агентов   |   Анализ истории

Обзоры рынка облигаций

    ЗАО "Райффайзенбанк" [12:30 11.02.2019]

  файлы
  • ADM_190211.zip
  •     

    в приложении ежедневный обзор Райффайзенбанка по финансовым рынкам.

    Экономика

    Решение ЦБ: риторика смягчилась лишь на первый взгляд

    В пятницу ЦБ сохранил ключевую ставку неизменной, на уровне 7,75%. Решение

    было ожидаемо нами и рынком. Среди главных аргументов за паузу в

    ужесточении политики – умеренная реакция инфляции и инфляционных ожиданий

    на повышение НДС по итогам января. Мы полагаем, что позитивную роль сыграл

    и внешний фон: ужесточения санкций против РФ пока не произошло, а ФРС

    недавно значительно смягчила риторику, дав сигнал о длительной паузе в

    цикле повышения долларовой ставки.

    Тем не менее, ЦБ по-прежнему обеспокоен рисками, которые могут

    реализоваться в ближайшей перспективе, что, на наш взгляд, оставляет

    высокими шансы для еще одного повышения ставки в ближайшие месяцы. По

    мнению ЦБ, проинфляционные факторы все еще преобладают. Во-первых,

    регулятор понимает, что эффект от НДС может проявиться в последующие месяцы

    (и оценить его можно будет лишь не ранее апреля этого года), а во-вторых,

    внешний фон может ухудшиться (из-за эскалации торговых споров США и Китая,

    а также, как мы понимаем, из-за риска ужесточения санкций).

    Отметим, что если повышения ставки в сентябре и декабре прошлого года были

    «упреждающими» (как их называл сам ЦБ), то, скорее всего, следующее

    возможное повышение будет «реактивным», т.е. уже будет реакцией ЦБ на

    материализацию (или на явные ожидания материализации) какого-то (каких-то)

    рисков.

    Кстати, интересно то, что Банк России не стал пересматривать свой прогноз

    по темпам роста экономики в 2019 г. (сохранив его на уровне 1,2-1,7%

    г./г.), несмотря на значительный пересмотр строительства Росстатом. Видимо,

    регулятор считает этот фактор единовременным и полагает, что в этом году

    цифры вернутся к умеренно-негативной динамике (это при том, что ЦБ верит в

    рост государственных инвестиционных расходов из-за майского указа уже в

    этом году).

    компаний. Нажав курсором на название компании, вы перейдете к последнему

    обзору по ней. Аналогичным образом сформирован список ключевых тем по

    экономике и финансовым рынкам.

    /ЗАО "Райффайзенбанк"/

    Мнения специалистов инвестиционных компаний и банков, которые могут содержаться в настоящем сообщении, предоставляются агентством "Финмаркет" исключительно для целей ознакомления и не являются рекомендацией для покупки или продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За последствия использования этих мнений "Финмаркет" ответственности не несет.


      managers@rusbonds.ru   |   о проекте 123022, Москва, ул.1905 года, д.7
    Телефоны проекта Русбондс: (495)
        ©   2004-2019, ИА "Финмаркет" Условия использования информации, размещённой на данном сайте.